【摘要】资本账户开放是推进高水平对外开放的重要环节，在经济下滑时期被寄予厚望，而其蕴含的风险决定了开放必须审慎而行。中国资本账户开放的核心问题是“大安排”与“小安排”问题，前者指其与汇率自由化、利率市场化的协调，后者为各子账户开放的时间安排与空间安排。鉴于现有学术研究尚无法全面指导两个进程的推进，合理可行的方案是先凝聚现有研究的共识，再基于人民币国际化的三个阶段，将“顶层设计”的学术研究与“摸着石头过河”的现实推进有机结合，以保障资本账户开放的总体科学性与现实可行性。文章进一步论证：在实践方面，应贯彻协调推进原则、渐进试错原则、相机“层级推进”原则、阶段性回缩调整原则；在学术方面，基于机器学习的非线性组合门槛模型与基于大国开放DSGE模型的制度演进模拟应是未来的研究方向。