【摘要】近年来发生的新三板企业退市问题已经引起了理论界和实务界的广泛关注。本文从融资效率角度出发，选取新三板退市企业和未退市企业组成研究样本，运用DEA和Logit模型实证检验融资效率对新三板企业退市的影响。研究发现，新三板退市企业融资效率在上市期间出现显著性下降，也显著低于未退市企业，融资效率水平下降是影响新三板企业退市的重要因素。研究结论可为新三板市场改革提供参考，也可为其他新兴资本市场提供借鉴。