【摘要】统筹发展和安全是推进中国式现代化的战略部署，科学合理配置政府间事权是有效防范应对重大安全风险挑战的重要治理机制。中国在过去20年不断向地方特别是县级政府下放水利投资事权以促进灾害治理，因此有必要评估水利投资放权的灾害治理效应。本文综合利用地区面板数据双向固定效应模型和强度双重差分模型研究发现，在省、市、县三级地方水利投资项目中，省级和县级项目均能显著削弱灾害冲击，但县级项目的应灾效应要强于省级项目，而且省级项目只能对县级项目形成有限替代，因此，向县级政府下放水利投资事权总体上增强了国家灾害治理能力。分析表明，县级水利投资通过显著增加达标堤防、节水灌溉设施和小型水库等多种水利设施的供给数量，发挥灾害治理效应。