【摘要】年报语调能否有效预测企业发展前景，其更多表现出增量效应还是迎合效应，是当前会计领域备受关注的焦点问题之一。为探究其对企业未来财务绩效的影响，选择沪深A股上市公司为研究样本，基于2009—2020年年报语调数据构建多元回归模型。研究发现，年报语调能够提供具有参考价值的增量信息。进一步探讨年报语调对未来财务绩效的预测机制发现，融资约束在其中发挥中介作用，且在信息披露质量和内部控制水平越高时，年报语调的预测能力更强。在文本语调与数字信息较为一致时，年报语调越积极，企业越有可能被出具标准无保留意见，面临破产风险的概率更低。本研究结论为企业提升年报文本信息可靠性、信息使用者理性决策提供了新思路，对于净化资本市场信息环境具有实践意义。