【摘要】本文从股权结构和高层治理两个层面探讨了民企“逆向混改”对其风险承担水平的影响。研究发现，“逆向混改”显著提升了民营企业风险承担水平，且相对于股权结构层面，在高层治理层面表现得更加明显。调节效应检验表明，“逆向混改”对民营企业风险承担水平的提升效应会因市场化水平、行业竞争程度以及外资参股而存在一定差异。