【摘要】在我国高质量发展阶段，对管理层过度投资进行有效治理具有重要意义。文章以2010—2021年沪深两市A股上市公司为研究对象，探讨环境规制对管理层过度投资的影响，分析公司治理和政府补助的调节作用。研究结果显示，环境规制与管理层过度投资呈现倒U型关系。进一步研究表明，公司治理可以强化环境规制对管理层过度投资的影响，而政府补助能够弱化环境规制对管理层过度投资的影响。通过探究环境规制对管理层过度投资的治理作用，解释了现有文献中环境规制和管理层过度投资之间关系认识不一致的现象，丰富了有关环境规制实施效果的情境因素研究。