【摘要】我国实体企业低碳绿色发展对气候治理和实体经济高质量发展具有重要意义。文章以《巴黎协定》实施为准自然实验，实证分析了碳风险冲击对碳密集型企业金融化的影响。研究发现：《巴黎协定》实施引致的碳风险冲击显著抑制了我国碳密集型企业金融化，表明碳风险冲击能够促使企业资产配置回归实体业务，注重低碳绿色发展；影响路径分析表明，碳风险冲击通过增加企业环境资本支出和企业创新投入抑制企业金融化。进一步分析发现，碳风险冲击提高了实体业务利润率，且抑制企业金融化是其作用路径。异质性分析表明，在非国有和行业竞争程度较高的企业，以及经济发达和环境规制强度较高地区，碳风险冲击对企业金融化的抑制效应更为显著。文章丰富和发展了气候政策经济后果研究，为引导碳密集型企业低碳绿色发展和“脱虚向实”提供了经验证据与政策启示。