【摘要】选取我国A股市场2006—2021年的上市公司数据，实证分析低盈利能力高现金流波动对公司支付和增加现金股利意愿、外部融资需求的影响及CEO权力的调节作用。研究发现，低盈利能力高现金流波动会降低公司支付和增加现金股利的意愿、增加股权再融资的需求，但是CEO权力会显著增加这类公司支付、增加现金股利的意愿；进一步分析可知，CEO权力可以显著增加非国有产权公司、低竞争程度公司支付和增加现金股利的意愿，显著增加有股权激励制度公司的股权激励制度意愿和无股权激励制度公司增加股利的意愿。