【摘要】近年来，中国家庭杠杆率的上升引发了社会的广泛关注，人口老龄化可能对家庭杠杆率产生影响。理论推导表明，老年人口占比增加会提升家庭杠杆率。实证分析利用中国家庭追踪调查(CFPS)数据，检验得出人口老龄化对家庭杠杆率的影响为正。机制分析发现，老龄化导致低收入人群在面对住房需求和应对老龄化支出时，倾向使用住房抵押贷款以平滑生命周期消费，进而推高了家庭杠杆率。同时，本文发现家庭面临的健康风险与养老抚幼双重负担，也是老龄化导致杠杆率攀升的潜在作用机制。此外，老龄化对家庭杠杆率的影响在城乡类型和户主受教育水平差异，以及家庭小型化程度之间存在异质性。