【摘要】基于2014—2021年披露环保数据的A股上市公司样本，匹配城市层面空气质量指数，考察企业环保投资对城市空气质量的影响。研究发现，在考虑平均气温、平均风速、降水量等气候因素后，企业环保投资能够释放“环境红利”,有效治污减霾降碳，显著提升城市空气优良率。企业环保投资的空气质量提升效果主要通过源头污染预防而非末端污染治理效应实现。对于国有企业、具有环保背景董事占比更高的企业、制造业和环境规制力度较强的地区，企业环保投资的空气质量提升效果更加明显。进一步分析发现，企业环保投资能够实现经济红利和环境红利的互赢共生，达到企业价值和社会价值的有机统一。研究结论可为减污降碳一体谋划、有效提高城市空气质量提供决策参考。