【摘要】本文以“五年规划”文件对鼓励行业的调整为政策冲击，构建基于残差法衡量产业政策调整的因果识别策略，采用PSM-DID方法考察产业政策的创新激励效应。研究显示，产业政策主要促进企业的实质性创新，集中于创新数量上的提效和创新质量上的增值，不但通过企业事前创新经验影响其创新决策，而且沿着纵向供应链对客户创新产生溢出效应，并在多个维度呈现异质性表现，而金融市场的信号传递效应和人才集聚效应是两条重要渠道。这一结论意味着产业政策实现企业创新的“提效增值”，打通资金链与人才链协同赋能创新的通道，推动供应链与创新链的深度融合。上述发现客观准确地评估产业政策的创新激励效应，深入探讨创新链、产业链、资金链、人才链的联动效应，对我国产业政策调整及实现政策联动具有重要的启示价值。