【摘要】<正>2008年国际金融危机后，防范金融市场系统性风险、提高衍生品交易透明度、切实加强投资者保护成为监管共识。在国际监管改革的实践中，双边清算初始保证金要求能够有效缓释交易对手信用风险，但其实施难度较高。文章深入分析初始保证金要求对信用风险的缓释作用，聚焦其对交易成本的影响，并给出具体的实施建议。