【摘要】本文研究低碳转型对企业市场价值的影响，以低碳城市试点政策的实施作为一项“准自然实验”,在研究低碳转型对企业市场价值影响机制的基础上，基于2006-2021年上市公司的微观数据，运用渐进双重差分模型评估了该政策对企业市场价值的影响。研究发现：低碳转型显著提高了企业市场价值。低碳转型通过增加环境治理投资、优化企业成本和促进企业绿色创新这三个机制提高企业市场价值。在碳排放强度不同的企业，低碳转型对企业市场价值的影响存在差异，对碳排放强度高的企业的市场价值影响更大；对非高新技术企业市场价值影响高于高新技术企业；低碳转型对新、旧企业市场价值影响存在差异，低碳城市试点政策促进了新企业市场价值，阻碍了旧企业市场价值。