【摘要】实证分析中期借贷便利利率对银行贷款利率影响的变化，检验LPR改革对提高我国货币政策利率传导效率的成效。结果显示，在LPR改革后，中期借贷便利利率能够显著影响银行贷款利率，其中中小银行贷款利率受到的影响更大，表明LPR改革能够降低企业特别是中小企业的融资成本，从而提高货币政策的利率传导效率。机制分析表明，LPR报价基准的替换、LPR被纳入银行内部资金转移定价（FTP）与宏观审慎评估考核（MPA）是LPR改革提高货币政策利率传导效率的主要机制。影响因素分析发现，存款利率市场化程度低是现阶段影响我国货币政策利率传导效率的重要因素。因此，为了进一步提升货币政策利率传导效率，存款利率市场化改革应该是下一阶段改革的重要内容。同时，货币当局与监管部门应该妥善处理好利率市场化改革与金融风险之间的关系。