【摘要】企业社保负担增加不仅会直接提高用工成本，还会间接影响企业对劳动和资本的配置。为缓解市场主体经营压力，2020年我国实施社保费减免政策并于2021年年初退出，减免政策退出导致企业社保负担回升。文章采用2022年中国财政科学研究院“企业成本”微观调查数据，使用两阶段最小二乘估计后发现：（1）社保费减免政策退出后，企业社保负担显著回升；企业社保缴费增加1%，资本劳动比增加0.235%～0.305%。（2）从影响机制来看，社保负担增加导致企业通过降低用工规模或降低实际工资增幅的方式减小用工需求，还促使企业增加投资实现对劳动的替代。（3）异质性分析结果表明，劳动密集型企业的用工需求存在刚性，对社保负担增加的短期反应不够灵活。