【摘要】我国当下的基础设施建设依赖政府财政靠前发力，而财政可持续性问题成为适度超前开展基础设施投资面临的最大阻碍。本文的研究表明，虽然一般公共预算资金在基建投资中的占比持续走低，但是政府财政仍然是我国基础设施建设投资中的关键角色。基建投资不是造成地方政府债务较高、影响我国财政可持续性的根源。从估算结果来看，虽然受到多种因素制约，但是2020—2022年政府资金的平均资金撬动效应高达2.7倍，民间资金依赖政府资金在基础设施建设领域的带动作用。预计至2035年，我国每年基建财政支出空间在5.5万亿—7.3万亿元，“十四五”期间政府资金预计平均每年拉动其余资金16.2万亿元。因此，对于地方政府而言，开展基建投资的关键在于优化专项债使用机制、提升政府投资决策能力以降低资金成本，提高资金使用效率。通过建立健全政府投资、补贴与价格的协同机制，更好地利用有限的财政预算资金撬动民间投资，带动经济系统整体健康平稳运转。