【摘要】企业进入外国市场时经常面临信息不对称问题，信号有助于企业感知难以观察到的市场环境，对企业国际扩张中的战略决策有重要影响。克服以往研究的局限性，本文将时间维度纳入外商整体特征的考察，基于第三方中间信号理论，提出先前外商的进入速度——外商群体进入决策在时间上的动态反映——传递了客观、可信、可见性高的关于市场质量的第三方信号，是后续外商重要的选址决策依据。进一步，本文从第三方信号发出者特征角度提出先前外商群体的组成结构和时空分布特征是影响第三方中间信号有效性的重要情境因素。以全球500强企业在华投资为研究背景，本文发现，外商进入速度正向影响后续外商进入的可能性，随着外商进入速度的进一步增加，外商进入速度与后续外商进入可能性之间呈倒U型关系。当先前外商母国来源多样性（外商群体的组成结构）高和先前外商存在相对时长（外商群体的时空分布特征）长的时候，外商进入速度对后续外商进入可能性的正向影响更强。本文对外商区位选择研究领域和第三方中间信号理论有多个理论贡献，研究结果对地方政府和外资企业具有启示意义。