【摘要】文章以2012—2021年沪深A股上市公司为研究对象，探究业财融合对企业债务融资成本的影响机理以及信息披露质量的中介效应和市场化进程这一外部环境因素的调节效应。结果表明：企业实施业财融合能够降低债务融资成本，信息披露质量作为中介变量发挥了部分中介作用；市场化进程越高，业财融合对企业债务融资成本的降低效果越强，同时市场化进程能够正向调节信息披露质量对业财融合和债务融资成本影响的中介效应的后半路径。