【摘要】文章以2011—2020年沪深两市上市公司为样本，研究多元化融资结构对企业投资效率的影响。研究发现：当企业投资不足时增加债券融资的比例能够显著提升企业的投资效率；机制研究发现增加债券融资能够改善企业的债务期限结构和债务融资成本，从而使企业能够灵活应对偿债借债，以增加企业融资的灵活性，提高投资效率；进行了债券融资的企业会更愿意进行固定资产投入，并且相应的资产报酬率也会更高。