【摘要】文章利用2011—2020年沪深A股上市企业财务数据，实证考察资产剥离对企业资本投资的影响，以及现金持有价值对两者关系的调节作用。研究结果表明：资产剥离动因不同，对企业资本投资产生的影响存在异质性，战略性资产剥离与企业资本投资显著正相关，而非战略性资产剥离则与企业资本投资显著负相关；现金持有价值与企业资本投资间显著正相关；现金持有价值显著增强战略性资产剥离与企业资本投资间的正相关程度，并显著削弱非战略性资产剥离与企业资本投资间的负相关程度。