【摘要】文章基于实物期权理论和预防动机理论，考察了宏观环境如何影响全球价值链(Global Value Chain, GVC)分工，实证分析了经济政策不确定性(Economic Policy Uncertainty, EPU)对企业全球价值链分工的影响。文章以固定投资作为中间渠道分析经济政策不确定性的影响机制，研究表明经济政策不确定性不利于企业参与全球价值链分工。该结论在一系列稳健性检验下依然可信。此外，文章还发现良好的制度环境能在一定程度上缓解经济政策不确定性给企业带来的负面影响。