【摘要】基于TVP-SV-VAR模型，采取2014年6月至2023年3月美国联邦基金利率及中国各类代表性债券收益率等数据，从不同滞后期及时点的角度探究美国加息对中国多层次债券市场的溢出效应。研究结果表明：美联储加息对中国多层次债券市场产生了明显冲击，同时对于各层次债券收益率的冲击影响不尽相同；对企业债和金融债的冲击影响更为复杂，对长短期债券的冲击效应也有不小区别。因此，中国相关部门应密切关注美国加息政策变动情况，尽量做到事前有提前预判，着重完善债券市场发行制度，打造规范统一的交易平台，强化跨境资本流动监管。