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数据驱动型并购提升了数字平台经济绩效吗?

2023-11-21分类号:F49;F271

【作者】刘玉斌   张贵娟   张博文
【部门】天津财经大学商学院  
【摘要】数据是数字平台企业竞争的关键资源,是数字经济发展的重要驱动力。以获取数据为动机的“数据驱动型并购”愈发普遍,但并购所导致的数据资源再配置效果依然有待识别,同时平台企业频繁并购也引发了反垄断机构高度关注。文章构建两阶段Hotelling模型,结合博弈结果进行数值模拟,并利用2009-2021年272家数字平台企业并购事件及财务数据,建立逐年PSM-多时点DID计量模型,系统考察了数据驱动型并购对平台企业经济绩效的影响。研究发现,数据驱动型并购显著促进了平台企业经济绩效增长,但并购效应存在一定时间滞后性与长期收敛性。机制检验表明,数据驱动型并购通过“数据规模效应”与“市场势力效应”对平台企业经济绩效产生积极影响。进一步异质性分析表明,数据驱动型并购效应在交易类平台、同业并购、高频率并购、高股权并购与跨境并购的组别中更为显著,而在跨业并购的组别中表现较弱,在非交易类平台、低频率并购、低股权并购与境内并购的组别中并不显著。文章研究结论将平台并购理论拓展至“数据层面”,从数据要素视角为引导数字平台企业高质量发展、维护公平竞争市场秩序提供了经验指导和政策启示。
【关键词】数字平台  数据驱动型并购  经济绩效  数据规模  市场势力
【基金】国家自然科学基金项目(72103085)
【所属期刊栏目】财经研究
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