【摘要】在全球经济“滞胀”风险上升背景下，结合中国供给侧货币政策实践，将货币放入效用和生产函数，把NK(New Keynesian)模型扩展为MIUP(Money In Utility&Production)模型，以探讨货币政策能否解决经济滞胀问题。研究发现，基于标准NK-DSGE模型的需求侧货币政策，能解决有效需求不足引起的通缩，但无法解决滞胀；基于MIUP-DSGE模型的供给侧货币政策，可解决有效供给不足引起的滞胀，但无法解决通缩。疫情期间中国坚持管好货币“总闸门”,强调调货币政策直达实体经济，促进生产供给，从而实现“保供稳价”;疫情之后随着生产供给的增加，需求不足成为经济恢复的阻力，应合理搭配两类货币政策，从而实现“供需两旺”。