【摘要】自2018年建立以来，上海原油期货市场与我国股市风险波动的联动愈发明显。不同于以往更关注整体股市的研究，本文从行业维度出发，探究上海原油期货市场对我国各行业的风险溢出效应。选取2019年9月1日到2022年9月1日期间上海证券市场十个一级行业指数的5分钟收益率数据，引入GAS模型弥补GARCH类模型的不足，并建立MIDAS-Copula-CoVaR模型对各行业的条件风险以及承载的风险溢出强度进行度量。结果表明：第一，含有MIDAS结构的Copula模型拟合效果更好，充分说明纳入高频数据的重要性。第二，上海原油期货市场风险条件下各行业的上行风险明显大于下行风险，呈现出较为明显的非对称性，说明各行业风险对油价上涨更敏感。第三，分行业看，上海原油期货价格下跌对能源行业影响最大、公用行业影响最小，价格上涨对医药行业影响最大、金融行业影响最小。第四，相较于正常情况，极端上行风险对医药行业的风险溢出强度最大、对消费行业最小，极端下行风险对可选行业的风险溢出强度最大、对金融行业最小。