【摘要】新冠肺炎疫情的暴发促使学界普遍关注商业模式韧性的研究。这不仅需要考察焦点企业自身的组织韧性，还需要考察以焦点企业为中心与其他利益相关者共同构建的价值网络的整体韧性。鉴于此，本文将商业模式视为一个服务于特定价值主张的价值网络，把新冠肺炎疫情看作一次重大突发事件(自然实验),选取两家成熟电商企业作为典型案例，从网络理论视角对重大突发事件情境下的企业商业模式韧性展开双案例比较研究。研究发现，在重大突发事件情境下，焦点企业的网络中心性越高，商业模式的价值响应敏捷性越强，商业模式韧性越强；价值节点间的网络关系强度越高，商业模式的价值活动协同性越强，商业模式韧性越强；业务系统的网络异质性越高，商业模式的价值路径多样性越高，商业模式韧性越强。上述研究发现为企业管理者设计出更具韧性的商业模式以应对未来愈发动荡的营商环境提供了理论依据和实践启示。