【摘要】在政府债务可持续发展的分析框架下，分别从绿色可持续发展和居民福利可持续增进两个维度出发，构建绿色发展视角和居民福利增进视角下的财政反应函数，并测算政府债务率理论上限、绿色债务上限和居民福利债务上限。结果表明：中国政府债务率理论上限为66.45%,绿色债务上限为57.03%,居民福利债务上限为27.09%,在不考虑生态环境和居民福利的影响时，债务可持续性较好。考虑环境污染、能源消耗和居民福利等问题时，债务空间被挤压，但考虑到长期的代际效应，舍弃一部分债务空间是有必要的。基于上述结论，调整中国的财政支出结构，优化债务投向，可以使政府债务的使用效率进一步提高，向更有利于绿色发展和居民福利增进的方向配置。