【摘要】中国地方政府有关工业用地出让方面是否应遵循“以地引资”的逻辑目前在学界仍存在不小争论，答案莫衷一是。基于地块和企业微观数据，本文系统考察了地方政府的工业用地出让价格对企业投资的实际影响。结果发现，工业用地价格提升能显著促进企业投资，这主要是因为抵押信贷机制下的融资能力强化；相比非土地类投资，价格的投资效应主要体现在土地类投资扩张方面，与此同时，价格信号下的市场化交易配置并不会进一步诱发城市内的土地错配问题。