【摘要】近年来，中国新增就业不断增加，经济增速连续放缓，呈现出明显的非一致性，本文从商事制度改革的视角解释这一现象。理论上本文证明，当商事制度改革降低市场准入成本后，将有利于规模较小的边际企业进入市场并创造就业岗位，在数量上表现为就业增加，在结构上表现为企业平均员工规模减小。实证上本文发现，与理论预期一致，商事制度改革使得城镇民营部门就业增长率显著提高了3.5个百分点，新增企业平均员工规模缩小一半。本文还发现，由于改革后新增的主要是小微和民营企业，这些企业比较脆弱、退出率高，所以短期内对经济增长的贡献比较有限。这些发现是稳健的，揭示了“保企业”就是“保就业”，企业成长是关键。