【摘要】在半导体技术被“卡脖子”、投资和市场受限的多重困境下，中国通过产业政策提升半导体企业商业模式创新能力，以此增强企业国际竞争力，具有特别的意义。采用税收优惠和政府补贴两个常用政策，对半导体企业商业模式创新的政策效应进行理论与实证分析。基于2015—2021年中国半导体上市企业数据，构建双向固定效应模型得出以下结论：税收优惠的增加，有助于促进半导体企业商业模式创新，融资约束在这过程中起部分中介作用，市场竞争调节作用不显著；政府补贴与半导体企业商业模式创新具有先升后降的倒U型关系，融资约束具有完全中介作用，而企业寻租具有部分中介作用，市场竞争有效调节了政府补贴与商业模式创新的倒U型关系，使得曲线拐点左移，曲线形态更加平缓。