【摘要】补贴退坡政策极大地影响了新能源上市公司的投融资决策。文章基于2015—2020年我国新能源上市公司的面板数据，以补贴退坡政策为准自然实验，利用倾向得分匹配双重差分法（PSM-DID）检验补贴退坡政策对企业投融资期限错配的影响及作用机制。研究发现：补贴退坡政策的实施一定程度上激化了“短贷长投”倾向，加剧了投融资期限错配，这种影响在非国有和小规模企业中表现更为明显；补贴退坡政策冲击具有时间差异效应，表现为短期正向影响错配、中长期正向冲击效应逐渐减弱；补贴退坡政策通过收紧融资约束这一路径作用于投融资期限错配，其中内源融资能力发挥的部分中介效应更加显著。