【摘要】近年来，人民币在跨境贸易和投融资中的使用水平不断提升，这是否对汇率传导产生影响？区分汇率贸易传导和汇率金融传导两种不同的传导机制，通过理论分析和基于跨国面板的实证分析发现，汇率贸易传导和汇率金融传导均对宏观经济变量影响显著，两者对出口、投资和GDP的作用方向则相反；人民币跨境使用可抑制汇率波动对宏观经济变量的传导，且人民币跨境使用水平越高，抑制作用越大；其中，出口本币计价结算可弱化本币升值通过汇率贸易传导造成的出口、投资和GDP下滑，本币外债可削弱本币升值通过汇率金融传导带来的投资、出口和GDP增长。因此，应更为辩证地看待人民币国际化和汇率市场化改革的关系，审时度势、协同推进。