【摘要】本文使用2019年中国家庭金融调查数据研究普惠金融对包容性增长的结构性影响，结果表明：普惠金融对包容性增长（家庭收入、能力、保障等）的影响基本表现为劣势群体获益较多的普惠红利，但包容性增长状况较差的家庭获益相对较少。普惠金融促进包容性增长的机制包括创业、就业、金融素养和发展型消费，作用机制对不同群体也存在结构效应。进一步分析发现，传统和数字普惠金融的协同发展能够增强对包容性增长的正向作用。