【摘要】在经济低碳转型的背景下，股票市场能否借助价格信号引导资源向新能源产业集聚，是股票市场绿色有效性的关键。本文采用事件研究方法，通过观察股票市场对《巴黎协定》签署的反应，考察气候变化治理力度加强与新能源企业股票收益的关系。研究发现，相比非新能源企业，新能源企业在《巴黎协定》签署事件窗口期内的股票收益提升。机制检验发现，气候变化治理力度加强主要通过企业价值增长机制和投资者关注机制影响新能源企业的股票收益，并且企业价值增长机制的作用程度高于投资者关注机制。异质性分析表明，气候变化治理力度加强对新能源企业股票收益的积极影响在秦岭-淮河一线以北地区、竞争度更高行业、议价能力较弱以及非国有企业中更加显著。本文的研究对充分发挥气候变化治理实践对社会资本的引导作用、开展绿色金融助力经济低碳转型具有启示意义。