【摘要】本文利用随机前沿分析框架测算中国电网公司的效率变革，在此基础上选择反事实分析法，模拟实施新型规制模式的成本效应和福利效应。实证结果表明，效率导向型收入上限规制不是零和博弈，能带来监管改革红利。据此，进一步优化现有输配电价规制模式，不仅可改革输配电行业中被掩盖的低效率环节，还可将其转化为推动行业高质量发展的重要源泉，实现公司的效率变革和社会福利的改善。