【摘要】本文使用2010—2021年A股上市公司样本，运用多期双重差分模型检验美国BIS施行的实体清单形式的出口管制政策对企业投资水平的影响及其作用机制。研究结果发现，实体清单政策显著抑制企业的投资水平并通过一系列的稳健性检验，在PSM-DID和工具变量回归分析中得到进一步证实；实体清单政策对非国有企业、高固定资产比例企业和高资本密集度企业的影响更大，主要通过削弱企业绩效、增加企业融资难度两个渠道影响企业的投资水平；实体清单政策风险显著降低同行业非受限企业的投资水平，而企业的绩效和融资约束的作用机制在实体清单政策风险的影响中仍然成立。最后，本文针对如何应对出口管制提出相应的政策建议。