【摘要】生态文明建设是关系中华民族永续发展的根本大计，其中推动重污染企业绿色转型是重中之重。本文基于2011-2021年A股重污染上市公司并购数据，考察了中小投资者环境关注对重污染企业绿色并购的影响。研究发现，中小投资者环境关注会加大企业的监管压力和声誉压力，强化管理层的环保意识，从而促进重污染企业实施绿色并购，且中小投资者环境关注驱动下的绿色并购提升了绿色创新质量并获得了更好的资本市场表现。针对提问内容特征的进一步分析显示，文本长度越长、负面问题数量越多，这种促进作用越明显。此外，当企业存在稳定型机构投资者、处于高市场化地区时，中小投资者环境关注的积极作用越显著。本文丰富了绿色并购驱动因素和中小投资者积极主义的相关研究，为建设多主体共同参与的现代环境治理体系提供了理论依据。