【摘要】我国正处在结构调整与转型升级的关键时期，实体经济健康发展尤为重要，数字金融能否助力实体企业“脱虚向实”备受关注。本文利用2011—2020年我国沪深两市非金融企业样本，考察数字金融如何影响企业投资结构及其具体机制。研究发现：数字金融能够促进企业“脱虚向实”，即抑制金融投资并促进实体投资，且该效应具有持续性；中介效应检验表明，纠正金融错配、缓和第二类代理冲突是数字金融影响企业投资结构的机制；异质性分析显示，在民营企业、信息透明度低企业、金融发展水平低地区企业以及互联网金融监管力度强企业中，数字金融对投资结构的积极影响在以上样本更显著。本文对合理利用数字金融服务、优化金融配置以及加强金融监管具有重要的启示作用。