【摘要】在集团策略的视角下，母公司控制上市实体的方式可以分为投资主导型和业务主导型两种。前者能够发挥母公司的资源协同优势，后者能够发挥母公司的专业化经验优势，哪一种优势更能促进上市实体的效益提升？本文利用2009-2021年我国上市零售企业母公司与集团合并报表数据进行实证研究发现：业务主导型母公司控制下的上市零售实体能够取得更高的经营绩效；异质性检验显示，在民营和实行差异化战略的上市实体中，业务主导型母公司能够发挥更显著的绩效提升作用；投资主导型母公司的资源协同优势体现为更高的收入增长水平。本文的研究结论为零售产业增强盈利能力提供了来自集团治理层面的参考。