【摘要】技术创新高风险、高外部性的特点容易导致企业面临资金困境。对于研发强度更高的制造业企业能否获得更多贸易信贷作为资金补充，现有研究持积极态度，但忽略了可能存在的消极影响。本文利用2010—2019年1872家A股上市制造业企业数据，实证检验了企业研发强度与贸易信贷之间的关系，并基于信号理论，从信号成本与信号可观察性两个角度分别研究了财务冗余与企业可见性的调节作用。结果表明，研发强度和贸易信贷之间存在倒U型关系；财务冗余显著削弱二者的倒U型关系，而企业可见性则显著增强二者的倒U型关系。本文基于信号理论对研发强度与贸易信贷之间的非线性关系，以及财务冗余与企业可见性的调节作用给出了解释，有助于深入理解研发强度所带来的正向和负向影响，以及供应商对制造企业研发强度的不同解读。本文还丰富了信号理论在研发管理与供应链管理领域的应用，为制造业企业研发投入和供应商贸易信贷提供了决策参考。