【摘要】近年来，为持续改善小微企业的融资环境，金融监管机构提出“增量、降价、扩面”的普惠目标考核，导致银行之间的竞争加剧。而差异化的目标考核又导致大型银行持续挤压中小银行的生存空间。本文以四川省175家银行机构的微观数据进行实证研究，发现普惠目标约束虽促进普惠小微贷款增长，但其外溢效应却抑制非普惠小微贷款增长，使得总贷款增速下降，最终影响货币政策效能的发挥，且这种影响对大型银行更加明显。因此，有必要优化现行的普惠目标考核，注重强化银行服务小微企业长效机制的考核。