【摘要】制造企业数字化转型是当前热点研究议题。本文结合信号理论和有限注意力理论，阐述了制造企业数字化转型披露与资本市场定价的关系，以及投资者关注、媒体关注在其中发挥的双重调节作用。本文采集了中国制造业上市企业2012-2019年的数据，通过固定效应模型分析检验了企业数字化转型披露的信号效应和外部注意力的强化作用。结果表明，制造企业数字化转型的信息披露，尤其是基于新兴数字技术的数字化转型，能显著提升资本市场定价。投资者关注会进一步强化数字化转型披露与资本市场定价的正向关系，媒体关注与投资者关注存在乘数效应，二者共同增强了制造企业数字化转型披露的积极信号效应。制造企业主动披露的数字化转型信息，主要体现在帮助企业从低估走向正常估值，但不会助推企业在资本市场持续定价高估而导致价值偏离，投资者关注和媒体关注则在价值高估区间发挥双重调节作用。本文揭示了企业、投资者和媒体影响资产定价的复杂关系，扩展了现有企业数字化价值研究的范畴，对利用资本市场助力制造企业转型升级也有重要管理启示。