【摘要】企业的双元创新拉动内部转型升级，而风险投资也为企业提供更多的创新动力。在当前经济增长动力不足的环境下，企业创新需要站在新的战略高度，以资源基础观为理论基础，选取2010—2021年创业板的上市企业数据为样本，探究风险投资与双元创新战略之间的内在关联，并引入环境动态性、 VC持股比例两个调节变量。研究发现：风险投资促进利用式创新战略，且随着环境动态性与VC持股比例的增大，风险投资对利用式创新战略的正向影响增强。风险投资抑制探索式创新战略，且环境动态性、 VC持股比例会强化风险投资，同样增强对探索式创新战略的负向影响，进一步丰富了风险投资与双元创新战略的相关研究，也对创业企业创新实践有现实意义。