【摘要】近年来,中国农民工流动由单向流出转向流出和回流并存现象,即不仅仅是“孔雀东南飞”,还有“凤凰还巢”。文章以制造业产业转型为背景,基于中国流动人口动态监测调查数据、中国工业企业数据以及宏观统计年鉴数据,采用OLS模型和工具变量法,分析了要素价格对农民工回流的影响。研究发现,首先,要素价格变化改变了农民工的流动方向,即由向东部地区流动转变为逐渐向中西部地区流动,流动人口规模变小,跨地区转移劳动力减少,就地转移劳动力增加,回流趋势明显。其次,要素价格主要通过劳动密集型产业转型对农民工回流产生影响。东部地区高工资对农民工的引力作用减弱,中西部地区就业机会增加和幸福感提升加快了农民工回流,劳动密集型产业转型对农民工回流发挥了导向作用。此外,要素价格对老一代农民工回流的影响大于新生代农民工。文章为理解农民工回流的动因提供了新的视角和依据。