【摘要】基于2011—2020年中国A股高新技术企业的研究样本，实证检验了政府补贴、自主创新与企业生产率的影响机理。检验结果证实：政府补贴对企业生产率影响的总效应是负的；政府补贴能够激励企业自主创新，自主创新有利于企业生产率的提高，政府补贴对企业生产率的抑制作用因自主创新而被弱化。分样本的进一步检验结果证实：政府补贴对自主创新的激励作用在成长期、成熟期及衰退期企业均显著，对企业生产率的影响及自主创新在政府补贴与企业生产率中的间接效应只在成长期和成熟期企业显著。因此，应充分发挥政府补贴的激励效应、制定系统的补贴考核遴选办法、促进政府补贴资金的精准发放及营造健康有序的市场竞争环境。