【摘要】LIBOR替代利率的改革背景20世纪80年代，全球金融市场进入快速发展周期，利率掉期、货币衍生品等多元化金融产品逐渐普及，各类场内外金融场景应运而生，国际市场需要一个统一的利率衡量标准用于各类金融机构和实体之间的交易。在此背景下，1986年，英国银行间协会推出LIBOR(London Interbank Offered Rate，伦敦银行间同业拆借利率)。LIBOR覆盖5个币种（美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎）和7个利率期限（隔夜、1周、 1个月、 2个月、3个月、6个月、12个月），形成了35个不同期限与币种的LIBOR利率定价机制。关于LIBOR报价的形成机制，英国银行家协会选定20家银行作为参考银行，每日伦敦时间11:00之前，这20家银行向LIBOR管理机构IBA(ICE Benchmark Administration)报出各自在伦敦同业拆借市场上的拆借利率，IBA从报价中去除最高1/4的报价和最低1/4的报价，剩下的报价计算算术平均数作为LIBOR的最终公布价格。