【摘要】中国在2020年正式提出“双碳”战略，通过市场调整法，检验发现2018—2021年“碳中和”概念股个股回报率与该战略无关样本的个股回报率之间的趋势表现出明显差异。通过实证研究中国“双碳”政策对企业市场的影响后发现，在“双碳”政策提出后能显著提高与“双碳”相关企业个股回报率，并且这种正向关系在新能源企业中更为显著。同时，这种积极的市场反应有良好的财务业绩基本面作支撑。通过进一步影响机制检验发现，不同生命周期下，企业产生的市场效应有所不同。