【摘要】一、引言票据可以发挥支付、汇兑、信用、结算、融资等多种功能，并能节约企业融资成本，2021年票据贴现加权平均利率2.09%，比一年期LPR利率低171个基点(1)。自2009年以来，电子商业汇票凭借交易效率高、运营成本和操作风险低以及托收方便的优势，在实现核心企业及背书企业间的零成本融资方面发挥了重要作用。但是，2020年以来，多家大型房企和行业龙头企业(2)出现大额商业票据（以下简称商票）违约，2021年发生的HD无力兑付商票事件更是成为引爆其债务危机的导火索，商票市场发展受到严重影响。