【摘要】本文基于中国家族公司数据，以研发投入和盈余操纵为切入点探究姻亲涉入管理对家族企业冒险性决策的影响，发现姻亲担任公司高管会带来家族代理问题，导致家族企业的研发投入动力显著降低，而盈余操纵动机则显著增强。改变姻亲成员的家族代理人身份，允许其持有公司股份既可以强化姻亲管理者的研发投入动力，又能弱化其盈余操纵动机。进一步的分析表明，涉入管理的不同姻亲结构在研发投入决策上持有一致的谨慎态度，但对于短期导向的投机决策存在差异化的风险偏好，体现为近姻亲涉入管理的盈余操纵动机更强；实际控制人的配偶任职以及公司的期望落差状态，均能显著缓和姻亲成员涉入可能引发的家族代理问题。本文从家族成员组合异质性的视角深入分析家族系统在公司治理中的作用机制，为家族治理研究打开了新的思路，也为促进姻亲有效参与企业决策提供了实践启示。