【摘要】如何通过数字并购实现动能再造与高质量发展是数字经济时代企业战略管理的重要议题。本文以四家代表性企业作为案例研究对象，提出四种基于数字期权思维的数字并购策略：(1)数字期权捕获策略，即在数字并购时机选择上以值钱为首要财务目标，凭借资金与资源优势启动数字并购，快速掌握平台商业模式与数字能力；(2)数字期权兑现策略，即在数字并购时机选择上以赚钱为首要财务目标，戳破期权泡沫得到丰厚的现金支持，启动更为广泛生态范围内的数字并购；(3)数字期权流程策略，即在数字并购设措上凭借技术知识优势，扩展平台生态触点，获取“关键大多数”用户阈值，以创造更大范围的网络协同效应；(4)数字期权知识策略，即在数字并购设措上凭借用户流量优势构筑知识防火墙，增强技术创新能力和企业洞察力，以发挥知识协同效应。据此，本文提炼出数字并购所遵循的基于“捕获-兑现”的时机思维和基于“流程-知识”的设措思维，为数字企业策略设计提供理论指导。